现代企业价值评估与价值管理分析(ppt 45页)

资料简介：

现代企业价值评估与价值管理分析目录：
一、Corporate Valuation  公司价值评估
二、Value-Based Management  基于价值的管理
三、Corporate Governance公司治理

 

现代企业价值评估与价值管理分析内容提要：
Assets-in-Place在用资产：
Assets-in-place are tangible, such as buildings, machines, inventory.
在用资产是指有形资产，例如建筑物、机器设备、存货。
Usually they are expected to grow.
通常，在用资产会逐渐增加。
They generate free cash flows.
他们会产生自由现金流量。
The PV of their expected future free cash flows, discounted at the WACC, is the value of operations.
在用资产产生的预期自由现金流量，以加权平均资金成本为折现系数进行折现后的现值称为营业价值。
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Nonoperating Assets非营业资产：
Marketable securities
有价证券
Ownership of non-controlling interest in another company
拥有另外一家公司的非控制性股权
Value of nonoperating assets usually is very close to figure that is reported on balance sheets.
非营业资产的价值通常与资产负债表上显示的数据非常接近
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Market Value Added (MVA)市场增加值（MVA）：
MVA = Total corporate value of firm minus total book value of firm
市场增加值=公司的总价值减去公司的全部帐面价值
Total book value of firm = book value of equity + book value of debt + book value of preferred stock
公司的全部帐面价值=权益的帐面价值+负债的帐面价值+优先股的帐面价值
MVA（市场增加值）= $520 - ($210 + $200 + $50)
            = $60 million(百万)

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