企业兼并收购的管理问题(ppt 68页)
所属分类:并购重组
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一.兼并收购类型
二.并购交易估价模型
三. DCF模型应用问题
企业兼并收购的管理问题内容简介:
在控股条件下,对所收购企业具有法律意义上的控制权,但往往没有实际经营控制能力。面临:(1) 如何评估企业盈利能力和价值; (2) 如何提供收购后的经营和财务资源,确保企业实现预期的经营计划;(3) 如何激励管理层,防止企业管理层人为管理企业利润,确保从盈利的企业中获取回报?通常根据自身优势,具有特定的投资对象定位和政策。包括投资方向、阶段。不追求控股,但强调投资股权的流动(变现)。
由于宏观经济等系统性因素影响,或者股票市场投资理念变化,或者分析家缺乏信息和产业理解,股票市场会出现整体或对某行业、地区的上市公司过度乐观或者悲观预期,导致公司股票价格被显著高估或者低估。持续经营假设:尽管企业产品、业务以及所在产业有兴替周期,经营寿命不确定,但对于正常经营企业,通常假设企业持续经营,M&A的持续经营假设更稳健,股票市场投资者容易乐观其成。
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