CPA2005年度注册会计师_财务成本管理(doc 47页)
所属分类:成本管理
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(教材新增或修改部分内容)
(P45修改)“平均应收账款”是指因销售商品、产品、提供劳务等而应向购货单位或接受劳务单位收取的款项,以及收到的商业汇票。它是资产负债表中“应收账款”和“应收票据”的期初、期末金额的平均数之和。
(P80-P81修改)(三)可持续增长率与实际增长率
实际增长率和可持续增长率经常不一致。通过分析两者的差异,可以了解企业的经营业绩和财务政策有何变化?高速增长的资金从哪里来?能否持续下去?
仍用A公司的例子,来说明分析的方法。
1. 公司经营政策有何变化
(1) 1996年的经营效率和财务政策与1995年相同。1996年的实际增长率、1995年和1996年的可持续增长率均为10%。
(2) 1997年权益乘数提高,另外三个财务比率没有变化。实际增长率上升为50%,可持续增长率上升为13.64%,上年的可持续增长率为10%。提高财务杠杆,提供了高速增长所需要的资金。
(3) 1998年权益乘数下降,另外三个财务比率没有变化。实际增长率下降为-16.67%,上年的可持续增长率为13.64%,本年的可持续增长率为10%。为了归还借款,使财务杠杆恢复到历史正常水平,降低了销售增长速度。
(4) 1999年的经营效率和财务政策与1998年相同。实际增长率、上年和本年的可持续增长率均为10%.
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