价值评估之财务估价方法概述(PPT 113页)

价值评估(财务估价方法）
一、资金时间价值及应用
（二）资金时间价值的计算
2. 复利终值与现值
72规则：一条估计复利效应的捷径
普通年金的终值
运动合同的价值
思考题1
思考题2
3. 递延年金递延年金指在开始的若干期没有资金收付，
然后有连续若干期的等额资金收付的年金序列。
5. 增长年金
 6、永续增长年金
思考题3
案例：如何进行个人购房贷款决策
（五）利率及利率的期限结构
二、证券估价
（一）债券估价
2.贴现债券
4.永久公债
7.债券估价的几个重要关系
根据股利不同的增长模式,可得到三种模型:
3.不同增长（前后期增长率不同）
NPVGO模型——增长机会分析
以此类推，直到永远。于是得到增长机会现值的现金流：
市盈率与增长机会价值
三、期权估价原理
2.期权的基本术语
（6）期权的头寸
3.期权交易策略
（1）买权和卖权的到期盈亏计算公式
（3）其他的期权交易策略
4. 期权的价值分析
（3）期权的价值界限
（4）期权组合——买卖权平价定理
    对于看跌期权，股票价格S、执行价格E、
    利率和发放股息四个因素的影响与看涨期权相反。
（二）期权定价模型
1.二项式模型
2.布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)期权定价模型
布莱克—斯科尔斯期权定价模型的调整
对于短期期权：
（2）提前执行问题
（三）期权在估值中的应用
2. 期权定价理论分析股东与债权人的利益冲突
3.用期权估值分析公司并购的效果
4.期权理论应用于土地、矿产资源投资的估值
（四）经理股票期权
1.国外股票期权方案
2.我国非上市公司的期股激励计划
3. 我国上市公司股票期权实施中的问题
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