公司金融计量基础课件(PPT 91页)
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本章内容
学习目的
练习一
练习二
练习三
练习四
练习五
第一节 货币时间价值原理
一、货币时间价值原理概述
(一)货币时间价值的概念
折算到同一时点的现金流价值的可加性
(二)货币时间价值计量的基本原理:终值和现值的计算
1.单利现值和终值
2.复利终值的计算
复利终值系数图示
终值计算中的72法则
3.复利现值
复利现值系数图示
时间价值系数的计算工具与方法
(三)货币时间价值计算中的其他问题
1、折(贴)现率的计算
2、期数的计算
3、名义利率与实际利率( EAR)的换算
将单利利率换算为年实际利率
4.通货膨胀背景下的名义利率与实际利率
通货膨胀与实际终值
通货膨胀与现值
二、货币时间价值计量的应用--年金时间价值的计算
(一)普通年金终值与现值的计算
普通年金终值计算公式的推导
案例
问题思考解答
普通年金现值的计算公式推倒
(二)偿债基金的计算
年资本回收额的计算
思考题解答
课堂练习
(二)预付年金终值与现值的计算
预付年金终值现值计算方法
(三)递延年金终值与现值的计算
递延年金现值的计算方法
(四)永续年金现值的计算
三、不等额现金流的终值、现值计算
固定增长年金现值的计算
年金和不等额现金流量混合情况下的现值
课堂讨论:养老保险计划
课堂讨论解题方法
四、货币时间价值计量的应用--有价证券价值评估
(一)用贴现法对债券的估价
从估价模型看影响债券价值的因素
市场利率变动对债券价格的影响
到期时间对债券价值的影响
利息支付频率对债券价值的影响
债券投资收益率进行评估
两种计算方法
案例解答 -试误法
案例解答:简便算法
马凯尔债券五大定理
(二)用贴现法对股票进行估价
公司自由现金流与股东自由现金流
1、短期持有股票的估价模型
2、长期持有股票,股利稳定不变的股票估价模型
3、长期持有股票,股利固定增长的股票估价模型
4、长期持有股票,股利两阶段增长的估价模型(戈登模型)
股利增长率的估计
案例解答
如何选择估价模型
(二)股票估价的其他方法
1、市盈率(P/E)法
案例:市盈率定价法在上市公司股票定价中的应用
解答问题一
解答问题二
2、市净率(P/B)估值法
市净率
案例:市净率模型在股票估价中的应用
(三)股票投资预期收益率计算
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