中国上市银行估值水平将以渐进方式向国际靠拢(doc 10页)

投资要点：
由于会计、税务、法律制度及所处历史发展阶段存在差异，在各国银行之间不可能以完全相同的口径进行对比，由于数据有限，本文将问题简化，仅以国内报表及境外网站现成数据为基础，对国内外银行股估值进行对比，或许能为投资者提供一定参考。
中国股市及上市银行估值水平基本都高于美国，这并不意味着中国上市银行的股价必然在短期内向国际水平看齐。因为我们处于一个相对封闭、存在大量非流通股、行业未完全市场化、成长较快的股市中，相对高估的股价存在并不是毫无道理的。
问题是如何与国际估值水平接轨？我想，这是一个渐进的过程，即在中国经济、中国银行业保持高质量高增长的前提下，其股价保持一个相对较低的增长率，那么，市盈率及PEG必将逐渐下降，逐渐向国际水平靠拢。

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