IPO过程(ppt 51页)
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点击下载一、企业成长与融资的关键起点
二、IPO定价过程
三、估 价
四、构造公司股权故事和买点
五、路演和定价(Road Show)
六、配售和后市支持
定价是一个随信息丰富而递推收敛的过程。
投资银行分析员需要提供数据基础上的公司比较分析。包括公司所在国家、产业和产品市场发展前景,与主要竞争对手业绩或行业业绩基准水平比较等,确保在路演谈判中以充分的理由和证据来解释和支持估价。
确定一个可信的最初报备价格范围的重要性
(I)引起投资者最初的注意
(II)确保一些重要的目标机构投资者有兴趣
(III)产生大于供给的需求
(IV)把最终定价低于报备范围的可能性降到最低限度
为了缩小估价范围,在正式路演促销前,通过热身会议,取得投资者的意见。最终确定路演时的发行价格区间。
路演后,最终建议和确定IPO价格。
估价的重要性:投资者有多种投资选择,因此,通过估价,把发行公司定位为比目前投资者可选择的投资机会更具有吸引力。
成功的IPO需要向投资者讲述清晰和富有增值想象空间的股权故事,包括以下三方面内容:
Good or Exciting Concept
Credible Business Model
Competition Advantages or Value Drivers
每个方面都需要为路演和定价提供尽可能充分的基于数据的证据
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