兼并与收购案例及实务(ppt 31页)
所属分类:并购重组
文件大小:282 KB
下载要求:10 学币或VIP
点击下载兼并与收购案例及实务目录:
一、并购的财务分析
二、并购成本分析
三、并购风险分析
四、并购的资金筹措
五、并购对财务的影响
兼并与收购案例及实务内容提要:
一.并购目标企业的价值评估
1.资产价值基础法
对目标企业的资产进行评估来确定其价值
(1)账面价值:以账面价值为基础,经调整,得出的净资产
价值.静态的估价标准.当目标企业出现经营困难时,可
以账面价值为收购价值.
(2)市场价值:
企业市值=资产重置成本+增长机会价值 = Q × 资产重置成本
(3)清算价值:企业出现财务危机而破产或停业清算时,把企业中的实物资产逐个分离而单独出售的资产价值.这时,企业作为整体已丧失增值能力.
(4)续营价值:目标企业作为整体仍有增值能力,以未来的收益能力作为评估价值的基础.
(5)公平价值:将目标企业的未来预期收益,根据设定的折现率折成现值
目标企业的价值=估计收益×标准市盈率
(1)选用目标企业最近一年的税后利润为估计收益
B公司最近一年的税后利润=25
同类上市公司的市盈率=18
B公司的市场价值=25 × 18 = 450
(2)选用目标企业近3年税后利润为估计收益
B公司最近3年的平均税后利润=22
同类上市公司的市盈率=18
B公司的市场价值=22 × 18 = 396
(3)假设并购后,目标企业能获得与并购企业相同的资本收益率,以
此计算估计收益
B公司的资本额=500
并购后的收益=500 ×17.5%=87.5
税后利润=38.75
同类上市公司的市盈率=18
B公司的市场价值=38.75 × 18 = 697.5
精品资料网 m.cnshu.cn
Copyright © 2004- 粤ICP备10098620号-1
风险管理 应急预案 研发管理 运营管理 内部管理 商业模式 执行力 连锁经营 公司治理 工厂管理 创新管理 家族企业 效率管理 名企案例 企业理念 价值管理 特许经营 瓶颈管理 调查问卷 策划方案 领导力 团队建设 企业变革 企业文化 战略管理 竞争策略 管理知识 危机管理 成本管理 项目管理 发展战略 年度计划 决策管理 企业上市 供应商 组织设计 产品管理 采购管理 品牌管理 企业诊断 企业咨询 商务谈判 物流管理 运作管理 管理制度 行业报告 经营管理 企划方案 MBA 流程管理 目标管理 招标投标 商务礼仪 管理表格 管理技能 管理案例 管理工具 管理手册 职业经理人 商业计划书 董事与股东 可行性报告