价值创造的度量与实现(ppt 82页)
所属分类:价值管理
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一、价值创造的意义
二、价值创造的度量
三、价值创造的途径
四、价值创造的实现(VBM)
价值创造的度量与实现内容摘要的:
价值创造的意义:
面对日趋激烈的竞争,公司不仅要想方设法在市场中立足,而且要争夺公司成长和繁荣所需要的资源。为此,获取足够的财务资源对于公司长期发展至关重要
公司在资本市场中的表现常常以为财务资源提供者创造的价值(不是利润)来衡量,因此管理行动必须以价值创造需求为导向
如果不能创造价值:
股票价格下降,可能面临敌意收购
资本将流向其他的地方,如其他公司,国外、银行、消费
消费者、供应商、员工、债权人、政府等所有利益相关者的利益都将受损
管理层会受到来自董事会和活跃股东的压力
如果一国的公司普遍不能创造价值,这个国家的竞争力也必将下降
EVA与会计净利润的差异:
会计净利润只考虑了以利息形式反映的债务资本成本,却忽略了权益资本成本
真实的世界没有免费的午餐
权益资本的真实成本为股东资金的机会成本,即其出让资金使用权所期望得到的最低回报率
EVA = EAT – 股东权益*权益资本成本
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