资金流与金融风险管理(英文版)(ppt 32页)
所属分类:风险管理
文件大小:328 KB
下载要求:10 学币或VIP
点击下载资金流与金融风险管理内容摘要:
Financial and fiscal risks are linked
Capital flow volatility may lead to a rising government contingent liabilities
Derivatives may lead to heightened systemic risks (see Steinherr’s book)
“Value at risk” method is important
Early warning indicators of financial crises
Short term debt should be controlled, regulated, and monitored, carefully.
“The Daily Earning at Risk for our combined trading activities averaged approximately $15million…”
J.P. Morgan 1994 annual report
VAR summarizes the expected maximum loss (or worst loss) over a target horizon (day/month) within a given confidence interval.
It allows us to estimate company-wide risks in one number and compare across different companies/markets
It is now widely used in firms and banks.
Define W0 as initial investment, R rate of return, then at the end of the day/month, W=W0(1+R). Denote the expected return as and volatility of R as ; and the lowest portfolio value at the given confidence level c as W*=W0(1+R*). VAR is defined as the dollar loss relative to the mean,
Value at Risk (mean)=E(W)-W*= - W0(R*- ) (1)
J.P. Morgan’s distribution of daily revenue in 1994: Mean revenue is $5.1m, n=254. Select c=95%, 254x5%=12.7. In the chart, we find the 5% of occurrences (15 obs) below -$9m. After interpolating, we find W*= -$9.6m
The VAR of daily revenues, relative to the mean is
VAR = E(W) – W*= $5.1m- (-$9.6m) = $14.7m (2)
Absolute VAR=$9.6m
..............................
精品资料网 m.cnshu.cn
Copyright © 2004- 粤ICP备10098620号-1
风险管理 应急预案 研发管理 运营管理 内部管理 商业模式 执行力 连锁经营 公司治理 工厂管理 创新管理 家族企业 效率管理 名企案例 企业理念 价值管理 特许经营 瓶颈管理 调查问卷 策划方案 领导力 团队建设 企业变革 企业文化 战略管理 竞争策略 管理知识 危机管理 成本管理 项目管理 发展战略 年度计划 决策管理 企业上市 供应商 组织设计 产品管理 采购管理 品牌管理 企业诊断 企业咨询 商务谈判 物流管理 运作管理 管理制度 行业报告 经营管理 企划方案 MBA 流程管理 目标管理 招标投标 商务礼仪 管理表格 管理技能 管理案例 管理工具 管理手册 职业经理人 商业计划书 董事与股东 可行性报告