债券价值分析课件(PPT 46页)

债券价值分析
学习本章后重点应解决的问题
一、债券内在价值及投资收益率
第一节 收入资本化法在债券价值分析中的运用
（二）影响债券价值的因素
内在价值的计算：现金流贴现模型(DCF)
一、息票债券的到期收益率
例1:附息票债券内在价值的计算
例2:零息票债券内在价值的计算
例3:永久债券内在价值的计算
债券投资收益率
投资收益率举例
息票率
当期收益率
持有期收益率
到期收益率
运用到期收益率时假设
课堂练习:到期收益率的计算
赎回收益率YTC
可赎回债券图示
例:赎回收益率的计算(1)
例:赎回收益率的计算(2)
例:赎回收益率的计算(3)
课堂提问
收益率结构（yield structure）
收益率结构（续）
预期通胀率
*指数化债券（indexed bonds）：对通胀风险的规避
违约风险（default of credit risk）
流动性风险（liquidity risk）
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