有线电视投资策略报告-关注数字化改造后的差异化发展(pdf 15页)

资料简介：

一、行业展望………….............. 3
1.1 未来多种传输方式将长期并存、逐步融合…….....3
1.2 数字电视的传输方式划分……...............................3
二、各种传输方式的发展状况……...................... 4
2.1 有线电视网络…………4
　 是我国城市区域主要的电视传输方式……............4
　 有线电视在美国也是主流方式…….......................4
2.2 卫星电视－－欧美的发展与我国的发展…….........6
　 卫星电视在欧美市场非常普及…….......................6
　 政策环境的不同限制了卫星电视发展……............6
　 城市区域卫星数字电视仍然不会是主流……........6
2.3 电信运营商的IPTV 业务－－互动业务的强劲竞争…….......7
　 我国的IPTV 业务试点加速……...........................7
　 香港电讯盈科的IPTV 业务发展……....................7
　 有线数字电视与IPTV 的优劣比较……................7
　 未来各地的有线数字电视受IPTV 的冲击程度不一…….......8
2.4 数字地面电视－－目前在我国城区主要应用于广告媒体…….5
2.5 手机电视的发展――不会与有线电视形成正面竞争……........5
三、面对数字电视改造，上市公司的价值是提升还是受损？ ........................ 8
3.1 我国有线电视的产业链…………...8
　 数字电视的三个产业环节……..............................8
　 节目制作充分放开…………........8
　 目前仅有4 家节目集成商……..............................8
　 有线电视运营商…………...........9
3.2 数字电视改造这道槛有多高？ …….........................9
3.3 数字电视改造必须综合平衡短期财务表现与长期发展前景..............................9
3.4 上市公司对数字电视改造态度审慎有利于方案优化…….........9
四、公司点评…………............ 10
4.1 东方明珠（600832）-------是否将受益于上海文广的扩张？.......................... 11
4.2 歌华有线（600037）……被IPTV 将了一军……. 11
4.3 中信国安（000839）……在数字改造中保持冷静…….........13

 

一、行业展望
2005 年是数字电视概念广受关注的一年，各地有线电视数字改造的加速，电信运营商积
极开展IPTV 的试点，手机电视的推出、移动电视作为媒体广告的载体等等这些事件都让
人对数字电视的前景充满了好奇。目前的上市公司中，歌华有线、东方明珠、中信国安等
等公司在数字电视与IPTV的竞争格局中将受到什么样的影响？数字电视改造是否可以提
升公司价值？我们通过对数字电视的传输方式做一个归纳，让投资者对不同的传输方式的
竞争关系有一个大致的了解，同时，对于有线电视的数字改造及与IPTV 的竞争关系提出
我们的看法。
1.1 未来多种传输方式将长期并存、逐步融合
我们认为目前对数字电视表现方式的划分很大程度上是从投资主体的角度出发来考虑的，
在所可以提供产品的形式上，并没有大的差别，未来IPTV、DTV 最终很可能是长期共存，
逐步融合的趋势。
而在判断IPTV 是否会对有线电视形成威胁的问题上，我们认为由于我国的有线电视运营……

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