A股市场第四季度投资策略研究报告(pdf 30页)

第一部分 第四季度宏观经济分析…………...3
一、宏观经济运行：经济指标回落速度较快，未来存在反弹的可能...................................3
二、汇率政策：汇率升值速度还将适度加快……............6
三、货币政策：继续回收流动性，视未来贷款增长情况选择调控的力度...........................8
第二部分 估值水平分析………….................10
一、股权制度变革摧生本轮大行情……...............10
二、A股市场整体估值已趋合理……...................10
三、估值的结构性矛盾突出……..........................11
四、大盘蓝筹股成为估值的中流砥柱……............12
第三部分 后股改效应提振公司业绩……..................................14
一、优质新股成为业绩增长的主力军……............14
二、定向增发、整体上市及注资重组等成为业绩增长的生力军...................................15
三、重组式股改立竿见影…….............................16
四、股改清欠降低坏帐计提……..........................16
第四部分 大扩容对指数的影响………….....18
一、历史新发A股并未导致市场下跌……............18
二、新发H股促进港股市场上涨……...................19
三、后股改时代指数运行将现崭新格局……........20
第五部分 市场整体研判………….................22
一、股改推动效应已显不足，但后股改效应渐显……....................22
二、大扩容时期资金面仍有望保持动态的平衡……........................22
三、结构性分化将加剧…….................................22
四、新股及大盘蓝筹股将成为未来指数上涨的主力军…….............23
第六部分 四季度投资机会展望………….....24
一、关注景气步入复苏或进入拐点的行业…….....24
二、注资及整体上市题材层出不穷……...............24
三、投资新股正当其时…….................................25
四、股权投资面临重估机会……..........................25
五、继续关注人民币升值受益板块……...............25
六、金融创新所带来的大盘蓝筹股投资机会…….25
附表 2006年第四季度国海研发股票池…….............................27
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