制度背景与资本结构的选择(pdf 11页)
所属分类:资本管理
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本文采用中国非金融上市公司截面数据,在控制相关变量下,应用OLS实证检验制
度因素对资本结构选择的影响。研究表明制度因素在资本结构选择中扮演着重要角色。具
体而言:(1)市场化总体进程和公司债务水平负相关;(2)政府干预程度指数得分高的
地区的上市公司具有显著低的债务水平;(3)法律环境得分高的地区的上市公司具有显
著低的债务水平;(4)金融市场发育程度高的地区的上市公司具有显著高的债务水平;
(5)产品市场发育程度对资本结构选择的影响不显著。
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