平安证券-通信行业2006年度策略报告(pdf 14)

2005 年我国电信行业继续处于稳步上升的趋势之中，月均电信业务收入较04 年增
长11.3%；但在3G 和电信重组不明朗因素影响下，电信固定资产投资总体出现下滑；
固定电话用户和移动电话用户继续保持平稳增长态势，移动用户继续保持1.56%的
月均增速，而固网用户从04 年1.36%的月均增速下降到2005 年的1.12%，无线市
话用户增速下降是其主因；数据和增值业务继续保持月均2.83%的高速增长。
􀁺 2G 移动通信业务2005 年继续处于平稳发展的阶段，3G 成为行业焦点问题。关于
3G 相关问题请参见我们3G 系列报告之一《3G 的春天乍暖还凉——2006 年3G 概
念股受益程度分析》。
􀁺 受3G 不确定性问题影响，电信固定资产投资减缓，2005 年移动设备商普遍遭受了
业绩下滑。但普遍预期2006 年3G 的正式启动将给移动设备商带来巨大机会。3G
时代移动通信设备行业的市场格局与2G 时代可能出现较大变化，在WCDMA、
CDMA2000、TD-SCDMA 三种不同标准下设备商的市场份额有所不同，但由于3G
牌照和电信重组的不确定性，目前收入分析未来市场格局为时尚早。
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