申银万国-建设银行（HK0939）新股分析（pdf 27）
所属分类：财务分析
文件大小：125 KB
下载要求：10 学币或VIP
点击下载
资料简介：
投资要点：
中国内地金融业以间接融资为主，作为第三大银行的建设银行可以充分
分享到国内经济成长带来的规模高速增长和资产质量优化。
建行在分业经营下以获取利差为主的盈利模式使盈利能力受宏观经济影
响较大。目前这种盈利模式阻碍了高收益的获得，并因为消耗资本金而无
法实现高分红，但盈利能力有望随混业趋势和中间业务兴起不断提高。
缺乏监督的股权结构和低下的管理水平曾导致不良资产大幅产生，股改
上市带来提升资产质量的契机。我们预计未来两年建行不良贷款率可维持
在4%左右，拨备覆盖率维持在60%以上。
由于历史渊源，基础建设及房地产相关贷款是建行的强项。但在目前固
定资产投资和房地产受到明确调控的背景下，这一强项是把双刃剑。
建行面临的利率、汇率和流动性风险总体较小。
..............................
精品资料网 m.cnshu.cn
Copyright © 2004- 粤ICP备10098620号-1
