财务管理基本价值观念概述(PPT 88页)

1.掌握货币时间价值的概念及计算。
2.掌握风险报酬的概念。
3.熟悉可分散风险与不可分散风险的概念与区别。
4.掌握单项资产风险收益的计算。
5.掌握证券组合风险收益的计算。
第二章财务管理基本价值观念
第一节货币时间价值观念
第二节风险价值观念
证券组合的风险
利用有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合
完全负相关股票及组合的收益率分布情况
完全正相关股票及组合的收益率分布情况
证券组合的风险
从以上两张图可以看出，当股票收益完全负相关时，
所有风险都能被分散掉；而当股票收益完全正相关时，风险无法分散。
若投资组合包含的股票多于两只，通常情况下，
投资组合的风险将随所包含股票的数量的增加而降低。
部分相关股票及组合的收益率分布情况
非系统风险——可分散风险——能够通过构建投资组合被消除的风险
但是：
系统风险——市场风险——不能够被投资组合分散消除
市场风险的程度，通常用β系数来衡量。
证券组合的收益
与单项投资不同，证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，
而不要求对可分散风险进行补偿。
证券组合的风险收益是投资者因承担不可分散风险而要求的，
超过时间价值的那部分额外收益，该收益可用下列公式计算：
..............................

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