资本运作与企业成长概论(PPT 76页)

一、资本运作的含义
二、资本运作的主要方式
三、资本运作与企业成长
资本运作与企业成长
一、企业资本运作与生产经营
资本运作的发展历史
资本运作的原则
①安全性原则
债券的价值
永久性债券或优先股票的内在价值
普通股的估值
资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model--CAPM）
②流动性原则
长期融资稳健型和激进型融资策略
③效益性原则
公司价值決定因素
实现公司价值的战略思路
企业目标和社会责任
资本运作与产品经营
1、资本运作的宏观解释：资本配置
莫顿、博迪的金融功能说(2000)
2、资本运作的中观解释：产业进化
从驱动产业竞争的力量看并购的动机 （迈克·波特的五力分析）
通过收购减少竞争对手：获得相对垄断地位
关于规模与议价能力的案例：卡洛斯·戈恩改变了日本钢铁业
3、资本运作的微观解释：企业成长
1）企业的内部管理型成长路径
OBM跃进
企业投融资的途径
2）企业的外部交易型成长路径
百丽：用资本重组渠道
企业投资盈利模式
“通用正泰（温州）电器有限公司”
组织获得新生核心竞争力的方式
4、资本运作的基本要求
购并中的自我评价
购并中的尽职调查
债权人要价高 TCL欧洲公司宣布破产
企业资本扩张的生死之道
最佳资本结构图（权衡理论）
企业成长阶段与融资管理
资本运作的扩张方式
资本运作的收缩方式
美国钢铁公司的资本经营方式
资本运作的重组方式
资本运作方式的选择：优势企业
资本运作方式的选择：一般企业
资本运作方式的选择：问题企业
VC、PE的新型金融
天使投资被认为是种子期、
初创期企业融资的重要股权资金源
风险投资（VC）
风险投资是一种专业投资
风险投资是一种权益投资
风险投资是一种组合投资
风险投资是一种中长期投资
风险投资是一种高风险的投资
风险投资的三大定律
风险投资的过程
天使投资人（Angels）
中国PE业务展望
PE/VC在全球范围的增长
1、资本运作与公司价值
2、资本运作与公司治理
3、资本运作与公司营销
4、资本运作与公司财务
5、资本运作与公司文化
并购中的文化风险
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