上市公司股利政策的市场效应研究论文(PDF 57页)
所属分类:企业上市
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点击下载(1)信号理论
(1)公司规模
(1)市场是有效的
(1)数据的新颖性。笔者选取的样本数据是2006年上市公司股利政策
(1)本文研究的主要研究目的是比较不同利润分配方案在—段期间内对
(1)样本细分
(1)股利政策的制定应该首先考虑公司的战略决策
(1982)以NYSE的公司为样本研究得出了和税后资产定价模型一致的结论:
(2)MM理论(股利无关理论)
(2)不同股利政策市场效应的显著性分析
(2)代理成本理论
(2)在笔者实际数据收集过程中注意到,多覆上市公司年报中公布的利
(2)样本的全面性。本文以沪、深两市所有A股上市公司的股价信息为
(2)每组分配方式样本组只存在系统性风险因素
(2)盈利能力
(2)细分样本组的描述性统计分析
(2)股利政策的制定需要考虑法律、税收等外部因素的影晴
(2)进一步完善上市公司信息披露瓴度,保护中小投资者利益
(2)通过对转增、派现与不分配三种股利政策的研究可以看到,三种不
(3)“顾客效应”理论
(3)严格处理样本.虽然本文以国内所有A股为研究样本,但笔者对这
(3)从对三种不同分配方案的显著性分析结果看,投资者对上市公司公
(3)各细分样本组市场效应的显著性分析
(3)对于S类、ST类上面.叠司,由于我国最票市场对其藏张限制与
(3)税差理论
(3)股利政策的制定还要考虑公司现时经营状况
(3)行业因素
(3)许多上市公司存在有利润不分配的现象,而有些上市公司却超能力分配,
(4)派现方案虽然不比转增方案那天受投资者的欢迎。但却要好于不分
(4)细分样本的比较。本文不仅对不同股利政策对上市公司股价的市场
(4)股利政策的制定要考虑股东的投资目的
(4)股权结构
(4)行为理论
(4)许多上市公司在利润分配方案公告期伺往往存在其他重大事项需要
(5)不分配方案的市场效应最弱,所引起的股价变化率最小。这可能是
(5)公司治理结构
(5>笔者通过Wind资讯数据库查询发现,2006年沪深两市进行的配股
(6)三组样本对上市公司股价的影响都是正向的,在时间窗口期间股价
(6)其它因素
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