债券价值分析教材(PPT 79页)
所属分类:价值管理
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点击下载一、债券的风险测度——久期(duration)
Macaulay’s Duration
例2: 利率敏感度与久期
债券久期的计算
例4:久期的计算(1)
例:久期的计算(2)
有关Macaulay’s Duration的几个结论
*有关Macaulay’s Duration的几个结论(续)
2、久期的应用 久期与债券价格波动
例3: 利率灵敏度与久期
二、债券的凸性
凸性与久期
久期与凸性的关系
第四节 债券期限结构理论
即期利率y与远期利率f
2、债券的收益率结构(yield structure)
收益率结构(续)
3、利率期限结构的构建
课堂提问
利率期限结构的构建(1)
利率期限结构的构建(2)
利率期限结构的构建(3)
中国收益率曲线:2004年3月13日
美国收益率曲线:2004年3月12日
收益率曲线大致有三种形状,与人们对远期利率的预期有关。
二、期限结构理论
(二)流动性偏好理论(liquidity preference theory)
存在流动性风险溢价时的收益曲线
2、流动性偏好理论对期限结构经验事实的解释
(三)市场分割理论(market segmentation theory)
市场分割时的收益率曲线
2、市场分割理论对经验事实的解释
(四)*优先聚集地理论(preferred habitat theory)
3、优先聚集地理论对期限结构与经验事实的解释
4、优先聚集地理论的特征
作业答案
95.38为8%到期收益率下B的价格。
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