上市前重组和A股首发上市论文(PDF 56页)
所属分类:并购重组
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点击下载表3.1:IP0抑价的描述性统计量
表3.2t 1996年1月1日一1999年6月30日修正后的IPO抑价的描述性统计量
表3.3也反映出我国股市发行定价和发行制度变迁的历程。中国股票市场是
表3.3可以看出,发行市盈率在1991年达至U109.36(方法1下),而股票市场的平
表3.3:1991--1995,1999年7月1日—2006年修正后IPO抑价的描述性统计量
表3.4中的相对财富比高于针对美国市场的相关研究,比如美国在美国
表3.4是分别以上市首日的市值、上市首日的账面市值比和市场收益为基准
表3.4:IPO公司的累计超额收益率和相对财富比
表4.1给出了各自变量分布情况。在样本期间,我国上市公司超过75%的公司
表4.1自变量的描述性统计量
表4.2皮尔森和斯皮尔曼相关系数表
表4.2给出了各变量的皮尔森和斯皮尔曼相关系数。上市方式的选择与企业
表5.1上市前企业重组对IPO抑价幅度影响的回归分析结果
表5.1是对我国A股市场1994年至U2006年间上市的公司上市首日收益率的回
表5.1的第三列给出了国有企业IPO抑价幅度的回归分析。国有企业的上市方
表5.1第四列和第五列,对分拆上市的IPO公司单独予以分析,以检验不同的
表5.1.1中的被解释变量为IPO抑价幅度,等于(上市首日收盘价一未经调整的发行价)÷未经调整的
表5.2上市前企业重组对IPO抑价幅度影响的回归分析结果(Ⅱ)
表5.2的结果表明在中国IPO市场,投资者并不关心企业的真实价值而是盲目
表5.3上市前企业重组对IPO抑价幅度影响的回归分析结果(Ⅲ)
表5.4对我国A股市场1994年到2003年间上市的IPO公司的长期市场表现的回
表5.4的结果支持假设3的论断,即处于相对发达地区的企业与处于相对不发
表5.4:企业重组对IPO公司长期市场表现预测作用的回归分析结果
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