某证券投资策略报告(pdf 23页)

所属分类：行业报告

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资料简介：

内容目录
1 经济持续稳定增长，美元下半年仍会走弱.................................... 5
1.1 美国经济回落压力显现，欧日经济持续回暖...... 5
1.2 宏观紧缩难改国内经济持续增长态势................. 8
2 市场震荡上行，牛市基调不改............... 9
2.1 宏观调控：旧故事还是新逻辑？ ......................... 9
2.2 股权分置改革：利益一致性促进业绩内生性增长..................................... 10
2.3 人民币升值预期：提升国内外股票需求............ 11
2.4 资本市场制度创新：提升大盘股溢价................ 15
3 投资策略建议...................................... 15
3.1 价值提升市场中枢，成长创造市场热点............ 15
3.2 重点行业投资建议和投资组合库....................... 19
图表目录
图表 1：美国储蓄率出现负增长............................... 5
图表 2：美国零售回落态势明显............................... 5
图表 3：美国失业率接近历史低点............................ 5
图表 4：美国工业产能利用率接近历史高点............. 5
图表5：2005 年下半年以来欧日的领先指标开始强于美国............................. 6
图表 6：欧日消费增速缓慢上升............................... 6
图表 7：对华出口持续高增长................................... 6
图表8：价格指数继续上升....................................... 7
图表9：贸易赤字屡创新高，资本流入难以递补...... 7
图表10：在美联储连续加息中美元指数表现相对强劲.................................... 8
图表 11：房地产投资增速出现回升.......................... 8
图表 12：地方项目不降，中央项目持续加速........... 8
图表13：历史上宏观调控中股市上证综指的表现.... 9
图表14：上市公司加权EPS 增长率同GDP 增长率关系.............................. 11
图表15：老窖、白酒行业、上证综指的近期累计收益率对比....................... 11
图表16：NDF 所预示的人民币升值预期情况......... 12
图表17：近期美元汇率指数同人民币汇率的走势.. 12
图表18：台湾地区在货币升值时的经济成长和股市状况............................... 13
图表19：韩元升值时韩国股市和GDP 波动情况.... 14
图表20：“小非”上市量的分布情况.................... 14
图表21：城镇家庭人均收入增长率情况................. 17
图表22：部分整体上市的股票的收益率情况.......... 18
图表23：部分存在注入资产可能性的上市公司...... 18
图表24：重点行业投资建议................................... 20
图表25：本期投资组合库...................................... 21

1 经济持续稳定增长，美元下半年仍会走弱
1.1 美国经济回落压力显现，欧日经济持续回暖
美国自2001 年以来的经济景气正出现回落苗头，而连续的17 次加息对经济
的累积抑制作用也将日益明显。
消费需求增长动力已经不足
持续加息已经开始导致美国中长期利率逐渐上升，房地产市场的价格和销售
数据都表现疲软，基于房地产市场繁荣的消费旺盛局面正逐步发生转变，储蓄
率长期在负值运行说明其消费动力已经成强弩之末。
……

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某银行业绩改善与客户管理咨询报告(PPT 163页)

2005年12月行业策略月度报告（PDF 23）

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