企业理论经理行为培训教材(DOC 49页)
所属分类:职业经理人
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点击下载(1)委托人的监控支出[9];
(10)即使证券分析并不能增加投资者的证券组合收益,
(2)为什么其行为不使公司价值最大化,但却完全与效率相一致;
(2)代理人的管束支出;
(2)债券持有人和所有权人——经理(即公司)的监控和管束支出;
(3)为什么甚至在他没有使公司的价值最大化的情况下,普通股的出售仍是一种可行的资本来源;
(3)剩余损失。
(3)破产和重组成本。
(4)在负债融资相对股票融资可提供税收优惠之前,为什么负债被当作一种可依赖的资本来源;
(5)为什么要发行优先股;
(6)为什么会计报告要自愿地提供给债权人和股票持有人,为什么要由管理部门安排独立的审计人员来检查报告的精确度和准确性;
(7)为什么贷款人对他放贷的公司的行为经常加以限制,以及为什么公司自己会建议施加这些限制;
(8)为什么一些行业以由其所有权人运营公司为特色,而这些公司的惟一外部资本来源是借贷;
(9)为什么被高度管制的行业,比如公用事业或银行业,在风险水平相当时比一般非被管制公司具有更高的负债股权比:
(i) 以 的总价格购买公司(1一a)的股份,无权
(ii) 以 的总价格购买公司(1一a)的股份,有权花费数量为D—C的资源,这将所有权人——经理的津贴消费限制到F。
(P.1)所有的税均为零;
(P.2)没有贸易信用;
(P.3)所有外部股份股权均无投票权;
(P.4)没有复杂的融资性负债,如可转换债券、优先股或认股权证,能被发行;
(P.5)外部所有权人不能以任何方式从对一个公司的所有权中得到利益,除非通过其对他个人财富或现金流的作用;
(P.6)假设业主将仅作一次生产——融资决策,忽略问题的多阶段性质的所有动态方面;
(P.7)在整个分析中,业主——经理的工资水平保持不变;
(P.8)在公司内只有一个管理者(最高协调员)拥有所有权利益。
(T.1)公司的规模是固定的;
(T.2)有可能没有监控或管束活动;
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