公司兼并与收购(ppt 53页)
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点击下载第一节 公司并购概论
第二节 公司并购运作
第三节 公司并购技巧
第四节 公司资产重组
第五节 公司控制
第六节 投资银行在M&A中的作用
美国企业发展历史上的五次并购浪潮
1893~1904的横向兼并,1898~1903达到高潮,基本特点是同一行业的小企业合并为一个或几个大企业,形成了比较合理的经济结构,并购案件约2864起,涉及金额63亿美元。
1915~1929纵向并购兴起,1928年达到高潮,并购形式多样化,除工业部门外,其他产业也发生并购行为,有至少2750家公用事业单位、1060家银行和10520家零售商进行并购,汽车制造业、石油工业、冶金以及食品工业完成集中。
1954~1969,60年代后期形成高潮,把不同性质产品的企业联合起来的混合并购案例激增,产生了诸多巨型和超巨型的跨行业公司。在1960~1970年间,并购2500起,被并购企业2万多家。
1975~1991,到1985年达到高潮,特点是大量公开上市公司被并购,还出现了负债兼并方式和重组并购方式。在高潮期间,兼并事件达3000多起,并购涉及金额3358亿元。兼并范围广泛。
1994~现在,其背景是世界经济全球一体化大趋势迫使公司扩大规模和联合行动,以增强国际竞争力;美国政府对兼并和垄断的限制有所松动;资本市场上融资的方法、渠道多样化,为并购融资提供支持。
并购是对企业发展中外部交易战略的及至运用,是企业资本运营的重要体现,并购的范围已经超过传统国界的限制,跨国并购成为主流。
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