工程机械行业深度行业报告(pdf 22页)

投资要点…………………….. 1
行业篇……………………..... 2
1. 2006 年1 季度行业开局良好，投资增速过快需关注…………................................. 2
1.1 行业触底回升，进入复苏期……………………....................... 2
1.2 投资增速过快引发调控担忧……………………....................... 3
2. 出口、“新农村”、“高铁”建设成为本轮拉动行业增长的三架马车…………....... 4
2.1 出口市场潜力巨大、性价比优势明显……………………........ 5
2.2 新农村建设直接拉动铲土运输机械市场需求…………................................... 5
2.3 “高铁”建设高潮刺激了旋挖钻机的产品需求…………............................... 6
3. 企业成本压力不大、汇率波动对出口产生一定影响…………................................. 6
3.1 2006 年下半年钢价上涨空间有限……………………................ 7
3.2 汇率变动3%以内对企业出口影响不大……………………..... 8
4. 并购浪潮风起云涌，兼并重组孕育新的投资机会…………..................................... 8
4.1 外资并购起步早，但目前有“降温”趋势…………………….... 9
4.2 民族资本实施股权多元化，完善控制权市场…………................................... 9
5. 行业投资评级：增持，关注自主创新能力较强企业…………............................... 10
5.1 行业复苏趋势不可扭转，给予增持评级…………………….. 10
5.2 旋挖钻机有望成为未来两年热点产品……………………...... 10
5.3 行业指数走势强于大盘………… 11
公司篇……………………... 12
6. 国内、国际估值比较…………............... 12
7. 重点上市公司点评…………................... 13
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