学位论文之联想收购IBM全球PC业务案例分析(pdf 27页)
所属分类:并购重组
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并购动机:
对于IBM而言,卖掉Pc业务的动机主要有以下几个:
首先,Pc产业已经度过了它的黄金时期,就在04年底,Gartner发布了警示,从2005年开始,全球Pc市场将进入为时3年的低迷时期。由于PC制造商标准化自己的部件,从网络端口到键盘,今天几乎所有的电脑都是用同样组件制造并按同一方式工作的,一些相互竞争的品牌有时是在同一亚洲工厂中制造出来的。因此,公司从单一制造商那里购买设备已经变得不太重要,价格战随之爆发。IBM公司继续留在资本集约和高度风险的PC产业中再也没有什么意义了。实际上,IBM公
司多年来一直在撤退。在1999年,I跚公司停止在零售商店中销售电脑。2002年,公司外包了大量的Pc制造业务。并购前,IBM公司在北卡罗莱纳的Raleigh的Pc业务集中地仅有2000名员工,还不到公司员工豹1%。
其次,IBM的Pc业务连年亏损,已失去金字招牌的光彩,变成了一个沉重的包袱。IBM于1981年率先打开个人电脑市场,直到1994年之前,IBM一直是个人电脑领域的领头羊。但从那以后,个人电脑销售额不断下滑,亏损有增无减。至U1998年,个人电脑业务的亏损达到了9.92亿美元1。下表是IBM2003年至2005年的业务结构,其中,2005年Pc部门的各项数据根据并购完成前的1月至4月的数据统计而得。我们可以看到,2003年和2004年,Pc业务收入约占IBM总业务收入的10%,已不再是IBM的核心业务。同时,PC业务一直在亏损,2004年税前亏损0.1亿美元,毛利率为一0.1%,2003年税前亏损3.49亿美元,毛利率为一3.7%,为所有部门亏损之最。盈利始终是上市公司的目标,IBM卖掉个入电脑业务不仅可以让损益表的亏损减少,把握时机把不值钱的个人电脑品牌,换成一家将有更高成长的个人电脑公司之部分持股,怎么不是个好投资呢!
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