市场风险度量培训教程(ppt 43页)

资料简介：

市场风险度量培训教程目录：
第一节、市场风险测度的VaR方法
第二节、非参数VaR与参数VaR
第三节、金融工具在险价值的计算
第四节、在险价值的测定方法
第五节、边际VaR、成分VaR和增量VaR

 

市场风险度量培训教程内容提要：
一、VaR的界定
VaR：value at risk， “风险中的价值”，简称风险价值，是指在市场正常波动下，在给定的置信水平下,某一金融资产或投资组合在未来特定的一段时间内（一天、一周或十天等）可能遭受的最大损失值。
prob (ΔP>VaR) =c   或     prob (ΔP＜VaR) =1-c
其中，ΔP投资组合在持有期Δt内的损失
                 VaR为置信水平c下处于风险中的价值
W0、W分别为某一投资组合期初投资额和期末投资组合的价值。μ、σ分别为投资期的期望收益率和收益率的波动性。假设在置信水平c下的投资组合最小价值为W*= W0(1+R*)，R*为置信水平c下的最低投资回报率。
VaR（均值）=相对VaR =E(W)- W*= - W0(R*-μ)
VaR（0）      =绝对VaR =  W0   - W*= - W0 R*

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