论我国上市公司购并风险及防范措施(doc 10页)
所属分类:并购重组
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1 引言
2 上市公司购并及风险
3 我国上市公司购并风险成因分析
4 我国上市公司购并风险防范措施
5 结论
论我国上市公司购并风险及防范措施内容提要:
我国的上市公司并购重组成绩是显著的,它推动了产业结构调整,推动了上市公司股权结构的调整,有利于上市公司真正转换经营机制,并且挽救了一批陷入财务困境的上市公司,改善了这些公司的资产质量和保护了投资者的利益。但是,我国上市公司并购中存在的问题和风险也是不容忽视的,这些问题和风险不但造成了国有资产的流失,上市公司本身利益损
失,也损害了小股东和债权人的利益,更给购并公司带来了巨大的风险。近年来由于我国股市不规范性导致股价与上市公司业绩的不一致性,掩盖了上市公司购并中的风险性,随着股市的改革和规范化,上市公司并购中的风险将会成为各方所关注的问题。
……
信息全面及时披露是现代股份制度和股票市场得以发展的必要条件,但在我国由于国家股代表的“虚置”以及由此导致的法人股东的实际控制和“内部人控制”,仅靠三成左右的流通股份的约束,是不可能建立起有效的信息披露制度的。在信息的非完全和非有效披露下,内部交易以及以法人面目出现的,有利于某些自然人的交易就会比较普遍。没有有效的信息披露制度,就会使“信息的不完全性”更加严重,资本市场的不完善性也就更厉害,不仅使包含价格在内的市场机构功能极其低下,也会使交易更加不公正,流通市场上的公正交易成本更大,这无疑会导致股份制度、股票市场失去个人投资的支持。
……
由于上市公司本身的优势,使得上市公司的股权成为大股东在进行各种经营活动的有利工具,在对外融资、质押担保、贸易业务中成了交易各方都认同的“硬通货”。应该说股权质押是很正常的金融行为,但由于上市公司防范能力不够,致使其在股权担保过程中出现一些问题。这些问题的原因在于收购方或者是偿还能力不够,信誉欠佳,或者是在出现债务纠纷时双方达不成共识而带来购并风险。
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