资本成本的概念与计算(ppt 35页)
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第一节 资本成本概述
第二节 资本成本的计算
资本成本的概念与计算内容提要:
资本成本有广义和狭义之分。资本成本与投资收益是同一个问题的两个方面,它既是筹资者为获得资金所必须支付的最低价格,又是投资者提供资金所要求的最低收益率。在市场经营环境中,多方面因素的综合作用决定着企业资本成本(或投资收益)的高低,其中最主要的因素是投资风险的大小。
资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。广义地讲,企业筹集和使用任何资金,无论是长期资金还是短期资金,都要付出一定的代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金(包括自有资本和借入长期资金)的成本。由于长期资金也被称为资本,所以长期资金的成本也称为资本成本。本节主要讨论狭义的资本成本。
资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用,如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金占用费是指占用资金支付的费用,如股票的股息、银行借款和债券利息等。
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