公司治理的新标准(doc 14页)
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1、EVA治理体系
2、EVA的股票市场实证
3、EVA在中国
公司治理的新标准内容提要:
EVA在中国:
与西方国家相比,中国资本市场发育程度较低,那么EVA有多大的实践意义呢?不少人就此提出了疑问。然而,中国市场的相对落后只是暂时现象。入关在即,证监会推出一些新的信息披露准则,与国际市场的快速接轨将加快资金的流动性,向市场注入对股价反映公司基本面的信心。EVA代表的是一种长期管理体系,它的应用不应为相对而言短期内能够解决的问题所影响。
如果我们关注一下中国上市公司的业绩,就能更感觉到应用EVA 的必要性。某年中国1000多家上市公司中大约有44%EVA为负,这表明,盈利不足以弥补资源投入的经济成本。EVA为负的企业比例与西方国家大致相同,因而这个数字并不算太糟,毕竟在一个竞争经济中除非强制建立长久的进入壁垒,长期回报应该与资金成本趋向一致。而且,对于中国这样一个多年保持快速增长的经济体来说,盈利能力不足的企业数量会比较少,而如果经济放缓,如何提高企业资源管理效率,就将是管理者须面对的更为严峻的挑战。
西方国家的企业拥有更丰富的公司治理经验,但中国企业可以从他们的成败中汲取经验,迎头赶上。EVA已帮助西门子、索尼、可口可乐、莱利制药、麦德隆等全球企业提高业绩。当美国一家主要电子零售商贝斯商业(Best Buy)宣布将EVA作为企业治理体系基础时,其股价当天迅速上涨了10%。
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