中国国际金融有限公司银行业分析框架(pdf 56页)
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1、宏观经济是影响银行业的主要因素
2、银行分析的基本框架与指标
3、盈利增长的驱动因素和模型
4、估值方法
5、银行业发展趋势
中国国际金融有限公司银行业分析框架内容提要:
经营管理能力:
1、评价管理能力的定性分析要多于定量的指标分析
2、管理能力分析主要包括:管理层的专业经验和战略眼光、 公司治理结构、内部组织结3、构风险控制制度、IT系统、 员工培训与激励制度等。
4、银行产品创新能力、品牌号召力也是评价银行经营管理能力的重要方面。
商业银行的常用估值方法:
1、投资者通常采用DDM和可比公司法两种方法对上市银行进行估值
2、在采取DDM方法时,投资者会分析银行可持续的盈利能力,体现了对这家银行长期经营管理能力的判断
3、由于商业银行受资本充足率监管,因此资本对于商业银行经营发挥重要作用,使得市净率成为重要的估值方法。
4、新兴市场国家盈利增长迅速,因此市盈率估值同样非常重要。
5、每股股价/每股拨备前利润剔出了拨备政策差异的影响,投资者用该指标来判断投资的安全边际。
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