企业价值管理评估知识规划(doc 27页)
所属分类:价值管理
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一、企业价值评估的社会需求及双重目标......1
(一)企业价值评估的社会需求......1
(二)企业价值评估的双重目标......1
二、企业价值评估技术方法适用中的问题......2
(一)证券公司、注册会计师和资产评估师职责、职能相混导致评估技术适用不当......2
(二)企业价值评估时忽略评估方法使用的前提和评估目的......2
(三)成本法在评估中的缺陷与不足......2
(四)市场法在评估中的缺陷与不足......3
三、现金流量贴现法的应用探讨......4
(一)现金流量贴现法的技术基础......4
(二)现金流量分析......4
(三)折现率的确定......5
(四)现金流量贴现法的一般模型......6
(五)现金流量的变动特征分析......6
(六)现金流量贴现法的优缺点......7
主要参考文献......9
后 记......10
企业价值管理评估知识规划内容提要:
我国目前正处于经济转型时期,企业产权变动体制改革创造出资产评估大量需求,这一需求是双重的,既有企业产权变动对资产评估的需求,比如投资、兼并等活动时需要对目标企业的价值进行评估从而确定交易价格;也有企业财务管理对资产评估的需要——实现企业价值最大化的目标。
(一)企业价值评估的社会需求
1.企业产权变动对资产评估的需要
企业产权变动主要是指投资、收购兼并活动。人们关注企业价值的大小,主要是由于企业并购活动的存在。在企业并购活动中,目标企业的价格是一个核心的问题,惟有确定一个买卖双方都能接受的价格,并购活动方能完成。这一价格的确定,事实上依赖于买卖双方对企业价值的估计。详细了解目标企业的情况,正确评估兼并企业之间的协同作用,制定目标企业的前景,最后获得目标企业的内在价值。目标企业内在价值是任何并购决策合理性的基础,因为不管并购的目的和方式是什么,企业并购活动的最终决策都表现在价格上。使用企业价值评估方法,详细了解和评估目标企业的情况,提出合适的假设和预计,在评估出目标企业的内在价值的基础上,提出收购价格或评估收购方报出的收购价格。
2.企业内部理财对资产评估的需要
对于理财人员而言,他们进行财务估价是为了确定持续经营情况下的企业价值,根本目的则是以企业价值为依据科学地进行财务决策——投资决策与融资决策,实现企业价值最大化的财务管理目标。在这个过程中,理财人员必须着眼于未来,很好地规划企业在可预测年度内的效率及其成长。企业财务管理的水平越高,价值评估对企业未来效率的牵引越明显,企业价值以及投资者财富增加的幅度越大,企业经营也就越成功。
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