某上市公司财务困境预测研究(doc 71页)
所属分类:企业上市
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务困境预测是金融领域一个重要的研究课题。自上世纪60年代以来,随着企业破产问题的日益严重,各国学者纷纷试图通过定量分析对企业破产提前作出预测。近五十年来,从多元判别分析等线性预测模型,到以神经网络模型为代表的各种非参数预测模型,相关的研究成果层出不穷。但是,在国内对公司财务困境预测的研究才刚刚起步,其主要原因是1993年7月1日之前我国并没有实施统一的会计准则,缺乏可靠的规范的研究数据。因此,研究如何利用国外现有的研究成果,结合中国的实际对企业破产作出准确的预测,是摆在我们面前迫切需要解决的问题。
中国证券市场历经十三年的发展,规模日益壮大。面对这么庞大的市场,如果能借助财务困境预测模型对上市公司的财务危机提前作出预测,不管对于监管者、银行、上市公司或者投资者来说,都具有重要的意义。
本文以中国上市公司作为研究对象,将公司因财务状况异常而被特别处理(ST)作为企业陷入财务困境的标志,采用逐步判别分析方法筛选自变量,并利用多元判别分析(MDA)、Logistic回归和BP神经网络三种方法进行财务困境预测,比较其预测结果。研究发现,速动比率、营运资本/流动资产、利息保障倍数、总资产周转率、营业收入净利润率、流动资产净利润率和主营业务利润/利润总额等财务指标具有较强的预测能力;比较三种方法,发现BP神经网络的预测能力最强,Logistic回归模型的预测能力次之,多元判别分析的预测效果最弱;采用BP神经网络模型可以在上市公司被ST的前3年以87%的准确率预测出企业即将陷入财务困境。
本文共分四章,引言部分介绍研究背景和研究意义;第一章是国内外财务困境预测研究概述;第二章介绍本文的主要设计,包括研究样本、财务指标的选取和模型的构建;第三章对实证研究的结果进行分析,比较了多元判别分析、Logistic回归和BP神经网络三种方法的预测效果;第四章是研究结论。
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