资本成本的概述与计算(ppt 35页)
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第一节、资本成本概述
第二节、资本成本的计算
资本成本的概述与计算内容提要:
资本成本的概念:
资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。广义地讲,企业筹集和使用任何资金,无论是长期资金还是短期资金,都要付出一定的代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金(包括自有资本和借入长期资金)的成本。由于长期资金也被称为资本,所以长期资金的成本也称为资本成本。本节主要讨论狭义的资本成本。
资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用,如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金占用费是指占用资金支付的费用,如股票的股息、银行借款和债券利息等。
资本成本的作用:
(一)资本成本在企业筹资决策中的作用。
资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据。
1、资本成本是影响企业筹资总额的重要因素。
2、资金成本是企业选择资金来源的基本依据。
3、资金成本是选用筹资方式的参考标准。
4、资金成本是确定最优资金结构的主要参数。
(二)资金成本在投资决策中的作用
资金成本在企业评价投资项目的可行性、选择投资方案时也有重要作用。
1、在计算净现值这个投资评价指标时,常以资金成本作为折现率。
2、在利用内部收益率指标进行项目可行性评价时,一般以资金成本作为基准收益率。
(三)资本成本还可促使资金使用者挖掘资金潜力,节约资金占用,提高资金使用效益。因为资本成本是制约企业经营成果的重要因素,节约资本占用费会降低资本成本,从而相对地增加企业的盈利。
(四)从宏观经济管理来说,资本成本有引导社会资金流向、合理配置社会资金的作用。国家财政、银行等部门,根据资本市场的供求情况,运用利率等手段,适时调整资本成本,控制社会资金的流向和流量,实现社会资金的优化配置和有效运用。
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