并购的类型、动机与形式(ppt 35页)
所属分类:并购重组
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一、并购及其类型
二、并购的动机
三、并购的时间性
四、其它重组形式
并购的类型、动机与形式内容摘要:
兼并与收购(M&A):
并购(M&A):兼并(Merger)和收购(Acquisition)的合称。
大不列颠百科全书:两家或更多的独立企业,合并为一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的企业。
在西方,兼并与收购一般视为同义词,但实际上含义还是有一些区别。
Merger
某一家公司为存续公司,保留名称,继承资产,其它公司则不复存在;
相当于我国的“吸收合并”的概念;
与Consolidation 不同,后者是创立一家新的公司,原来公司都不存在,即我国的“新设合并”。
Acquisition
一家公司将目标公司收购后形成子公司、或合并,或拆解后出售,或私有化;
收购有善意收购、恶意收购和熊的拥抱(Bear Hug)之分;
可以收购资产,也可以收购股份。
并购的类型:
横向并购(Horizontal)
同行业之间的并购,以XX~XX年的第一次并购浪潮最为典型
纵向并购(Vertical)
处于同一生产链前后的企业并购,以第二次并购浪潮(1922~1929)为代表
混合并购(Conglomerate):最初是躲避反垄断法的产物,1940~1947的第三次浪潮最多
横向并购:
基本条件简单,风险较小,容易整合,并形成规模经济;
横向并购是合并后企业潜在的创造垄断的力量,使之具有一定的市场势力,并有利于共谋。(XXX,19XX)
XX国对横向并购的监管很严格,从18XX年的《XX》到19XX年兼并准则,大大限制了以市场占有率为目的的并购。
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