价值管理与战略规划(ppt 105页)
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点击下载一、 战略规划与价值管理的关系
二、 战略规划的要素
三、 战略规划的主要工具
战略规划与公司价值创造密切相关
在真实市场,价值创造是通过获取高于资本机会成本的投资收益实现的
高于资本成本收益的投资越多,创造的价值就越大(即只要投入资本的收益率超过资本成本,业务的扩展就能创造更大的价值)
战略规划的目的是使预期现金流量现值或经济利润现值(无论选择这两个中的哪一个,结果都相同)最大化
股市上公司股票的价值长远来说等于其内在价值,内在价值以市场对公司未来绩效的期望为基础,但市场对公司未来绩效的期望可能不是一种公平的估计
期望的变化对股票的决定作用,超过了公司的实际绩效所起的作用。清晰的有说服力的战略规划使资本市场能充分了解公司的价值
为什么要最大化地创造股东价值
随着资本市场的兴起和日趋成熟,能够始终如一地向股东递交价值的公司可以获得较高的价值评估
在另一方面,如果不能使股东价值最大化,会使投资者将资金转移到其它公司,甚至其它市场,以寻求更高的回报
能够使股东价值最大化的公司也倾向于享有更高的生产效率、员工满意度和市场领先地位
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