期权交易策略培训教材(PPT 89页)

期权交易策略
第八章期权交易策略
一、标的资产与期权组合
2、标的资产空头与看涨期权多头组合的盈亏图,
与有担保的看涨期权空头刚好相反
3、反映了标的资产多头与看跌期权多头组合盈亏图
4、标的资产空头与看跌期空头组合的盈刚好相反
（二）组合盈亏图的特点
期权的交易策略
二.差价组合
(一)牛市差价(BullSpreads)组合
2）盈亏状况
2、利用看跌期权put组成的牛市差价期权
3、类型
4、两种牛市差价组合的比较
(二)熊市差价组合
1、利用看涨期权构造的熊市差价期权
例：如投资者以$1购买了执行价格为$35的看涨期权
并以$3的价格出售了执行价格为$30的看涨期权。
其损益状况如下：（初始现金流入：$3－$1=$2）
2、利用看跌期权构造的熊市差价期权
3、看涨期权的熊市差价组合和看跌涨期权的熊市差价组合的比较：
（三）蝶式差价组合
2、损益状况
例：假定某一股票的现价是为$61。
假定六个月的期的看涨期权的市场价格如下
该投资者的损益状况如下：
2）看涨期权的反向蝶式差价组合
3）看跌期权的正向蝶式差价组合
4）看跌期权的反向蝶式差价组合
3、蝶式差价组合的特点：
三、差期组合
（一）类型（四种）
（二）损益状况
（三）差期期权在市场中的应用
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