风险的测度定价与绩效评估概述(PPT 89页)

风险的测度、定价与绩效评估
风险的含义与类型
道德风险
逆向选择问题—在交易前发生。
道德风险问题—在交易之后发生
道德风险
关键是估量风险程度
风险的度量
收益率的方差
协方差和相关系数
（二）投资组合理论
投资组合理论
投资分散化与风险
有效资产组合
最佳资产组合
资本市场线
（三）资本资产定价模型
资本资产定价模型
证券市场线
证券风险系数的计算
证券市场线
---期权交易
期权双方的损益分析
布莱克-斯科尔斯模型
案例：
在上例中，通过借入资金，购入股票，
其收益完全复制了一份看涨期权的收益。
其中，复制一份看涨期权所需要的股票数量称为避险比率：
避险比率=可能的期权价格变化幅度/可能的股票价格变化幅度
（4）布莱克-斯科尔斯定价公式
（五）投资风险与绩效评价
1.投资的整体风险
2.投资的系统性风险
3.投资的绩效评价
（4）特雷诺（Treyno）平方指标
特雷诺指标与夏普指标的比较
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