05年上半年房地产跟踪报告(pdf 11页)
所属分类：地产市场报告
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资料简介：
04年房地产投资增长超过固定资产投资增长，房价上涨12.5%
去年1-11月全国房地产开发投资同比增长又29.2%，比固定资产投资增长高0.3个百分点，商品房平均销售价格为2759元/平方米，同比上涨12.5%。上海04年房地产开发投资增长30.4%，商品房销售面积3488万平方米，增长38.9%，商品房平均价格6490元/M2，上涨27%。北京04年商品房销售面积超过2400万M2，商品房价格上涨6.67%。
我们推荐的某某等10只股票远强于大盘和房地产板块指数
房地产板块指数今年一月份的收益率为6.1%，领先上证综指5.9个百分点，我们在2004年12月8日推出的《行业调整利于优势企业的发展——05年房地产行业投资策略报告》中推荐的某某A、金地集团等10只股票，基本都排在涨幅前面，远强于大盘和房地产板块指数，其中“一万两金”（某某A、金地集团和金融街）分别比推荐时上涨了21.8%、24.82%和19.5%，招商地产、栖霞建设、中华企业等也分别比推荐时上涨了16.26%、18.32%和14.04%。
地产股仍将是05上半年的投资热点
在资产泡沫化的过程中，地产股仍将是05上半年的投资热点。首先，未来即使继续加息50-60个基点，对房地产供给和消费影响仍较小；其次，对龙头地产股业绩基本没有影响，我们跟踪的前30家地产上市公司05年业绩将保持30%以上速度增长。第三，各种政策出台的根本目的是要保持房地产业长期健康稳定的发展，不是要抑制房地产业的正常发展，05年行业速度仍会维持在较高水平，预计在25%-28%。第四，在人民币汇率未大幅调整前，房价不会下跌。第五，地产板块公司多，流通市值大，深沪地产股有90多只，流通市值700亿，仅次于电力板块。
地产股投资机会正在扩散，二线地产股及部分上海地产股投资机会隐现
我们仍看好“招亿万金”等主流品种的投资机会，但，对于土地储备较多，具有品牌规模优势，经营管理能力较强的上市公司仍是我们投资的首选。表5我们对重点公司每股土地储备进行了评估，表6我们对重点跟踪的30家地产公司进行了业绩预测和投资评级（P8）。
风险提示
房地产板块投资仍应密切关注政策面的变化，以及北京、上海房地产市场的演变，未来如果上海房地产价格快速上涨的态势不能得到有效遏制，会导致相关政策出台，从而对股市短期产生非常不利的影响。
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