亚洲国家货币升值过程对金融市场的影响(pdf 16页)
所属分类:金融保险
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一国的货币升值主要缘于内、外两个方面的原因。内因主要来自该国经济实力是否持续快速增强;外因主要来自其他国家特别是以美国为首的发达国家施加的压力、以及投机资本对该国货币升值的预期等。其他国家施压主要出于对外贸易利益的分配格局,即该国国际收支是否持续大量顺差、该国产业对其他国家(主要是以美国为首的发达国家)相关产业的威胁程度等。日本、新加坡、韩国、台湾在20 世纪80 年代都因为上述内因和外因,发生了不同程度的货币升值
不同的汇率制度导致了不同的升值幅度和升值时间长短,日本三年内快速112.84%,韩国、台湾四年中升值31%和58.55%,新加坡十年之内仅升值40%,另外,日本在升值前资本项目就已实现了自由兑换
在汇率上升期间,日本股市上涨约200%,各行业指数有不同程度的上涨,食品、房地产、航空、电力与煤气、证券期货五个行业的上涨与汇率变动的相关性最高
我们认为,完善人民币汇率生成机制,实施有管理的浮动汇率制度是必然的选择,但是,要注重时机。目前来看,人民币升值是一个政治问题谨
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