行为金融学培训课件(ppt 34页)

资料简介：

行为金融学培训课件目录：
一、市场有效性假说 (EMH)
二、对EMH的挑战
三、期望效用理论
四、对期望效用理论的挑战（1）
五、对期望效用理论的挑战（2）
六、对期望效用理论的挑战（3）
七、心理实验
八、投资者的行为特征（1）
九、投资者的行为特征（2）
十、前景理论(prospect theory )
十一、行为组合理论（1）
十二、行为组合理论（2）
十三、行为组合理论（3）
十四、行为资本资产定价理论
……

行为金融学培训课件内容提要：
对EMH的挑战：
1. 投资者并非完全理性，受心理因素影响决策时有系统偏差；
2. 非理性行为有相关性和趋同性，不能彼此抵消对证券价格的影响；许多资产没有替代产品，套利投资者不能如愿构造套利策略；“噪音投资者”造成未来价格对基本价值的偏离不确定；
3. 市场反常现象：日历效应， 小公司效应
心理实验：
开创者: Daniel Kahneman 和 Amos Tversky
心理实验1：本金3000元，两种选择：
A1： 确定得到1000元；
A2：以0.5概率得2000元，以0.5概率得0。
心理实验2：本金5000元，两种选择：
A1： 确定失去1000元；
A2： 以0.5概率失2000元，以0.5概率失0。

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