预期报酬率与资本成本(ppt 24页)
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公司的综合成本:
资本成本 是各种类型融资的预期报
酬率。综合资本成本是各单独的预
期报酬率(成本)的加权平均.
……
普通股成本, ke, 等于在市场均衡下投资者要求的报酬率. 这种风险-收益关系可用证券市场线 (SML)来描述.
……
调整折现率 (ADR):
从证券的价格中减去 发行成本 ,重新计算资本成本.
Impact: 考虑发行成本后,将提高各单独的资本成本.
Result: 因此,将提高 WACC ,从而将减少 NPV.
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