股利政策培训课件(ppt 48页)
所属分类：股权管理
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资料简介：
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股利政策培训课件目录：
第一节、股利分配与公司价值
第二节、股利政策的选择
第三节、股利支付的程序和方式
股利政策培训课件内容提要：
股利分配与公司价值
一、现金股利分配与公司筹资
税后利润是企业的一项重要的资金来源，企业的利润分配决策实质是企业要不要将，或者将多少税后利润用于再投资的问题。
利润分配决策是企业筹资决策的一个组成部分。
二、股利政策与公司价值无关论
股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响。在满足一定假设或类似假设的前提下，该理论认为公司的股利政策确定与公司价值无关。这些假设为：
（1）不存在公司所得税和个人所得税；
（2）不存在股票的发行和交易费用（即不存在股票筹资费用）；
（3）公司的投资决策与鼓励分配方案无关；
（4）投资者与公司管理人员对企业未来的投资机会可以获得同样的信息；
（5）投资者对鼓励收益与资本利得收益具有同样的偏好。
该理论认为：股利政策对公司的市场价值（或股票价格）不会产生影响；投资者并不关心股利的分配；股利的支付比率不影响公司的价值。根据这种理论，企业的价值是由资产的盈余和投资政策所决定的，股利仅仅是由公司投资方案所决定的一个被动的剩余额。
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