上市公司财务政策和财务战略(ppt 70页)

资料简介：

上市公司财务政策和财务战略目录：
一、上市公司的四大财务政策
二、资本结构政策——高负债或低负债？
三、股利政策
四、营运资本政策
五、投资政策
六、企业经营政策、财务政策和可持续增长
七、价值创造及其影响因素分析：你为股东创造价值了吗？
八、基于EVA和自我可持续增长率的财务战略矩阵
九、现代成功企业家的理财观

 

上市公司财务政策和财务战略内容提要：
上市公司的四大财务政策：
（一）四大财务政策的主要问题
1、资本结构政策——高负债或低负债？
2、股利分配政策——是否分配利润、如何分配、是否稳定？
3、营运资本政策——如何减少营运资本占有量？
4、投资政策——战略性投资和技术性投资？
（二）四大财务政策与企业价值——CEO的财务分析框架
1、CEO面临的问题：
（1）如何通过分析财务报表了解和掌握企业的财务状况？
（2）如何通过财务政策设计和管理来提高企业的价值？
2、财务报表分析的主要问题——分析什么？
（1）公司的盈利能力（Profitability）有多大？
净资产收益率（ROE）=？投入资本收益率（ROIC）*=？
销售利润率=？经营费用比例（经营费用/销售收入）=？
*注意：ROIC是EBIT与投入资本之比，其中：投入资本=（现金+WCR+固定资产净值），有时
也用（附息债务金额+权益资本）。此外，如果计算税后ROIC，分子则用EBIT（1-T）。
（2）公司的流动性（Liquidity/Currency）如何？
经营现金流量>0？现金偿债倍数=现金/到期长债=？
流动比率=？速动比率=？
（3）公司面临的风险（Risk）有多大？
财务风险（财务杠杆）=？经营风险（经营杠杆）=？
负债/权益=？总负债/权益=？
（4）公司资产的使用效率（EfficiencyofUtilisingAssets）如何？
总资产周转率=？
存货周转率（年销售或销售货物成本/平均存货）=？
应收账款周转率（年销售/平均应收账款）=？
（5）上市公司财务盈利和市场表现（FinancialEarning&Market
Performance）如何？
每股净利润（EPS）=？每股股利（DPS）=？
市盈率（P/E）=？每股净资产（BVEPS）=？
（6）公司创造价值（ValueAdded）了吗？
EVA（经济增加值）=？MVA（市场增加值）=？
（7）公司的增长能力
自我可持续增长能力=？基本成长性=？

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