2006年基础化工行业投资策略报告pdf12
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资料简介：
投资要点
数据表明，化工行业整体已到达周期向下的拐点。在上游原料和下游
需求的双重压力下，2006 年化工行业将步入下降通道，虽然产量与销
售收入仍将保持增长，但利润总额将呈现负增长。
06 年在资产配置上应降低化工行业的权重。但仍然不乏值得投资的个
别子行业和个股。我们给出两条选股的路径——成长与复苏。由于成
长性更为稀缺，因此需求继续高增长而供给增加有限的改性塑料、有
机硅等子行业和个股将受到市场的追捧。率先复苏的PET 瓶包装业等
子行业将有恢复性上涨的机会。
改性塑料已逐步抢占传统工程塑料的应用市场，成为塑料工业持续发
展的新增动力。在下游家电、汽车、电动工具、办公器材等行业发展
的带动下，改性塑料的需求仍将保持高速增长，预计在15%—20%。改
性塑料的特点决定了行业内上规模的龙头企业具有无可比拟的优势。
强烈推荐“G 金发（600143）”。
1996—2004 年我国有机硅需求年均增速31%，尽管国内产能增长较快，
但进口依存度依然高达60%以上。未来5 年内，我国有机硅需求年均增
速依然达到15%—20%。面对国内旺盛的需求，国内企业纷纷扩建或新
建有机硅装置，但在2008 年之前，供给缺口依然较大。国内有机硅企
业迎来两年的发展期。强烈推荐“新安股份（600596）”。
由于产能扩张告一段落、原料成本压力缓解，而饮料包装业需求增长
依然高达15%以上，行业内竞争格局依然呈现寡头垄断的态势，因此
06 年PET 瓶包装业将迎来复苏。建议关注“G 紫江（600210）”和“G
中富（000659）”。
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