零售行业年度投资策略(pdf 36页)
所属分类：投资管理
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资料简介：
零售行业年度投资策略内容提要：
投资摘要：
橄榄型收入结构转型助推两大高端业态扬帆出海。“十二五”的政策倾斜
将使得现有金字塔收入结构中庞大的底层成为助推必须消费品超市行业
的加速器；而原有财富效应下塔尖人群对可选消费品的消费升级也铺就了
更大范围专业连锁的全面发展；在向橄榄型收入结构的转变过程中，中产
阶级消费群体在未来10 年将成为集娱乐、奢侈、体验三者为一体综合性
消费的主力人群，从而孕育了综合业态的萌芽。
品牌价值制胜的专业连锁。专业连锁的内涵价值依赖于消费导向的根植蓝
海、供应链系统各节点的良性循环。这两点同时决定了专业连锁企业渠道
下沉的边际和扩张的绩效，而多层次的复合渠道作为品牌外延价值的核心
要素，又在二三线城市拓展的深度和行业前景的广度上与内涵价值共同铸
就了企业品牌价值的最高境界。
内外双重因素主导地产百货进入黄金十年。地产商在房地产政策挤出效应
下的“宅转商”和零售商在城镇化微利市场的“商转地”同时并举，两者
的强强联手将打造我国地产百货的黄金十年，而中西部地区商业地产和消
费能力的洼地将成为这一业态群雄逐鹿的不二之地。
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