04年下半年度行业投资策略(pdf 13)
所属分类：投资管理
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资料简介：
n 中国经济的持续增长，以及港口建设步伐的不断加快，使中
国港口业拥有远远超越全球平均水平的发展速度，1999 年至
2003 年中国港口的吞吐量年复合增长率达到16％。
n 对外贸易的持续增长，外贸结构优化，适箱货运方式的结构
性转变，使我国港口集装箱吞吐量自1990 年以来保持30％
的复合增长率。我们认为今后几年我国集装箱吞吐量有继续
保持20％左右增长的潜力。
n 铁矿石、钢铁、原油和成品油等大宗原材料进口量持续增长，
带动港口货物吞吐量和外贸货物吞吐量近年来呈现加速增
长势头，在经济持续增长的促进下，大宗散货今后几年将保
持快速增长势头。
n 未来我国经济将向长江三角洲、珠江三角洲和环渤海经济圈
三大城市群集聚，由此形成上海港、深圳港、青岛港、天津
港等为代表的沿海主要港口。03 年上海港和深圳港集装箱吞
吐量占沿海港口的比例接近50％，并位居世界港口吞吐量排
名的第3 位和第4 位。
n 结合上市公司基本面，我们给予深赤湾、上港集箱“增持”
的投资评级，天津港“持有”。
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