招商证券--2005年下半年煤炭行业投资策略报告(PDF 29页)
所属分类：股票证券
文件大小：485 KB
下载要求：10 学币或VIP
点击下载
资料简介：
煤炭行业进入供求低增长态势，但供给稍大于需求。由于宏观调控，GDP
增速减缓，煤炭下游产业增速下降，煤炭需求降幅较大，我们预计2005
年煤炭消费增长率大约为9%。新建煤矿产能约有1.53 亿吨在2005 年投
产，但安全整顿导致产量增速下降，由于停产整顿煤矿即将恢复生产，我
们认为下半年煤炭产量的增速度将会高于目前水平，预计全年增速将达到
10%。目前库存缓慢增加显露出了供给略大于需求的苗头，从短期来看，
煤炭市场将维持供给稍微过剩的供求态势。
煤炭价格面临回调。受运输和安全整顿的双重影响，上半年动力煤坑口价
格涨幅高于下游价格涨幅，但需求减缓导致近期上游煤价开始回调。由于
电煤消费高峰期的到来和国际动力煤价格的支撑，我们预计动力煤价格较
上半年高点回调10%左右，动力煤全年价格仍能保持14%的增长。受焦
炭行业整顿的影响，炼焦煤价格下滑成为必然，我们认为炼焦煤价格从上
半年高点回调的比例大致为20%， 05 年全年炼焦煤价格基本上与上年持
平。
..............................
下一篇：招股说明书(DOC 69页)
精品资料网 m.cnshu.cn
Copyright © 2004- 粤ICP备10098620号-1
