原油石化行业2006年中期投资策略报告(PDF 16)
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点击下载中石油和中石化控股的A 股上市原油石化公司已大多被收购退市,目
前只有中石化控股的石炼化、上海石化、仪征化纤还未完成整合。市场目前
对该3 只股的看点也主要只是整合时机,因此本投资策略报告主要针对中石
化的投资机会分析。主要思路是确定影响中石化业绩的主要因素、对各因素
的趋势做出预期,并判断中石化投资机会。
自去年实施股改,尤其是自去年11 月中石油开始整合旗下上市公司以
来,上述3 家还未被收购的公司的股价已上涨40-60%,目前股价已充分
反映收购溢价预期;相对于盈利能力,即使扣除溢价预期的股价也有一定风
险,因此给予中性的投资评级。
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