某品牌认沽权证定价与投资策略(pdf 7页)
所属分类：投资管理
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资料简介：
投资要点
该品牌（600519）的股改方案是转赠送股派现，并以转增后流通股股本为基数每10 股送16 份认沽权证。权证的行权价为30.3 元，行权比例为4:1，其长期波动率在32％左右。按照G 茅台5 月26 日收盘价39.99元，认沽权证的理论价值为0.256 元。
权证市场也随大盘开始震荡，但价格水平仍然处于较高位置，新权证依然受到市场追捧。结合权证市场整体情况和近期走势，我们认为茅台JCP1 上市后溢价率在40％－45%之间，价格应在1.577 元－2.076 元之间。涨停的可能性很大。上市之初的价格可能突破3 元。
预计该品牌JCP1 的上市后主要运行区间在1.577 元－2.076 元之间；目前市场估值水平仍然较高，并在逐步回调，券商创设也在逐步升温，市场正处于高风险期。虽然最近新上市权证均涨停，获配权证的投资者也应考虑在上市之初择机卖出权证。
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